创金合信郭镇岳：数字经济需求爆发 投资东数西算关注这三点

　　嘉宾介绍：黄弢，创金合信权益投研总部执行总监；郭镇岳，创金合信TMT研究员

　　东数西算启动，数字经济有何投资机会？选址是出于哪些考虑？后续规模将有多大？有何值得关注的投资方向？对此，创金合信TMT研究员郭镇岳跟大家分享精彩观点。

　　郭镇岳表示，传统的制造业都会开始选择去做数字化转型，这就相当于产业数字化和数字产业化在不断进行，这一块工业领域的需求还是比较乐观的。东数西算具体一个投资机会，分三点来看，分别是建设端，设备端，应用软件层面。冬奥会我展示了科技创新，包括京张高铁 5G演播室，5G的智慧铁路，国外这方面的建设进度远远晚于我们。

　　以下为文字精华：

　　1、创金合信郭镇岳：数字经济工业领域需求乐观

　　黄弢：东数西算数据中心的建设的计划，对应的现在的应用的背景是什么？

　　郭镇岳：东数西算实际上是数字经济的一部分，我个人认为东数西算可能是更偏底层的角色。然后我们再回到就刚刚IDC行业，从2G到4G我们的流量从原来拿着诺基亚发短信，然后慢慢变成手机聊QQ，然后到开始刷抖音，流量实际上是一个逐步往上慢慢走的这么一个状态。

　　我们也有统计数据，抖音之后，其实就是5G的应用没有那么快的出来，然后导致了整个流量其实的增速一下就掉得很快，没有想象的大家5G出来，然后流量就爆发的情况。

　　回到IDC行业，目前的行业格局实际上是有一些过剩的，包括北、上、广、深，远远没有像大家想的那么火爆的状态。当然在18、19年那个时候，我们不管是从产业里面来看，还是从股票上面来看，景气度是很高的。

　　但是后面因为叠加了疫情影响和5G的应用知识，没有跟大家深入到大家的生活的有关，所以说 IDC行业这两年其实还是相对来说这个压力比较大，然后竞争格局没有那么好。

　　东数西算8个枢纽10个集群，我们来把这种高耗能的这些算力的这些东西移到西部，然后把一些这种冷一点的数据移到西部来计算，这样既能结合新能源风光大基地就地消纳，也可以来缓解东部的这些能耗的高的能耗问题，包括解决一下我们西部现在有的一些控制率更高的这么一个问题，更多来是供给侧的这么一个相当于是调整优化结构的政策。

　　黄弢：如果10个集群全部建好，IDC新增的量跟存量比起来，会有一个相对比较大规模的这样的一个增长？

　　郭镇岳：我个人还是比较乐观的，因为其实像昨天工信部的领导也跟大家分享一些数据，包括要到年底完成，10万个中小企业上云等。我们调研的情况看，传统的制造业，都会开始选择去做数字化的转型，这就相当于产业数字化和数字产业化，实际上是在逐步进行的情况。

　　所以说这一块的这种工业领域的需求，其实我个人还是比较乐观的，尤其是其实5G出来的时候，大家在工业上面的这些这种探索，包括其实5G的侧重点很多，也是在工业方面，像我们现在能看到一些这种5G带来这种矿山，像比如说一些这种智慧物流，其实有很多这样的一个运用，只是可能离我们这种to c离我们自己的现实生活可能稍微有一些远，所以说大家的关注度可能没有那么高。

　　拉长来看， 5G的带来的这种流量变化还是会比较积极的，包括新增这么多柜子，实际上也是一个这种国家行为国家顶层设计肯定是考虑到了一些这种更高层面的数据的需求，所以我个人觉得还是挺乐观的。

　　随着以后消费电子的一些创新，AR VR、元宇宙这些东西，这个数据量还是很乐观的。前途是光明的，但是道路是曲折的。

　　2、创金合信郭镇岳：东数西算投资关注三大方面

　　黄弢：这个数字经济就是这个词，其实从去年开始大家是非常关注，行业里面一些偏子赛道的机会跟大家分享一下？

　　郭镇岳：东数西算具体一个投资机会，分三点来看，一个是比如说我们的建设端，还有一个就是我们的设备端，还有一个就是应用软件层面。

　　这三个端我们来理解，比如说从施工端来看，我们可能会关注到IDC建设、IDC运维，包括跟着运营商做网络施工网络维护的一些公司。然后从设备端来讲，设备端会是整个板块里面的大头，我们分为IT设备，还有包括我们的IDC的设备。

　　从IT设备来讲，服务器实际上是整个里面占了6-7成，甚至可能更高的这么一个大头的比例，从服务器角度来讲肯定是最会受益的。但我个人觉得可能还是需要我们去不断去动态跟踪，包括跟踪应用端，包括跟踪政策端，然后最后来判断量有多大，投入的节奏是什么样的，这个是比较关键的地方。

　　更短期看，服务器板块的估值和机构配置都是比较低的，相对来讲2023年可能会有机会。IT设备除了服务器，还有交换机，路由器、光模块、光纤光缆等投资的机会。

　　我们肯定也是要看关注行业，一个是格局，还有一个就是单价的一些变化，因为这几个行业实际上是供给比较过剩，然后我们国内的这些企业其实非常多也很优秀，但是这个价格方面每年的波动其实还是蛮大的，所以我们也去跟踪来判断，这个是大的一个it设备方面的关注的机会。

　　再从IDC设备来看，能耗指标细细拆开看，实际上就是在一个供电系统，还有一个在制冷设备就是温控这一块，可能会有一些比较大的投资机会。

　　然后这是这两块，然后再到应用层，比如说我们那个数字经济里面经常会提到的叫什么工业软件，工业互联网这一块也是承接流量的这么一个很大的应用场景，包括后面的to C的应用，看看我们会不会接下来能迎来一个像类似于抖音，微信这样标志性的产品，来解决大家对流量的疑惑。

　　从集群或者枢纽节点的一个分布就能看到枢纽节点，西部选的是什么？宁夏、甘肃、贵州，包括重庆、成渝一带。宁夏，甘肃都是风光电资源比较丰富的地方。然后像这些旧例的并网，这对这种数据中心的能耗的消耗，包括是这种的节省的成本来讲都是比较好的，性价比都很高。

　　3、创金合信郭镇岳：国内数字基建部署领先全球

　　黄弢：冬奥会在数字基建数字运营的角度来讲，你的感知是什么？

　　郭镇岳：冬奥会我们也展示了科技上的创新，包括我们京张高铁，国外的记者大到高铁上感受5G演播室，还有京张高铁的5G的智慧铁路，国外这方面的建设进度远远晚于我们。然后再从基站的部署来讲，国内基站的部署也是领先全球的。数字经济方面，开幕式开幕式美轮美奂的舞台场景，实际上就是各种LED屏。

　　黄弢：拉长时间看，数字化的产业，包括网络基础设施，东数西算偏运维端的基础设施建设，我们都走到了非常靠前的位置。有了这些基础设施的保障，5G时代，会有哪些发展趋势和应用场景？

　　郭镇岳：一定要有一个流量爆发场景，我们会去选择一些新事物，我们去观察来它到底能带来什么样一个流量提升。

　　像最近新能源车就是一个例子，其被大家开玩笑称作4个轮子的手机。消费电子创新也在产业里慢慢酝酿，比如车里面看的视频，玩得到游戏，车联网，这些相比于传统的燃油车时代，是全新的增量。

　　但是流量最后能做到多大量级，实际上大家还是在不断的探索中，包括车里面投影，几个屏一起互动玩游戏或者看电影，还有其他没有想到的应用，这些需求可能以后都会慢慢落地。

　　那个时候结合5G和车联网，车的算力会慢慢的堆芯片，算力慢慢增加，车可能就成为大家另外一个生活空间。那个时候车的流量就会有一个更明显的爆发。

　　另外前段时间大家比较关心的元宇宙，有的人可能觉得这是骗局或者泡沫，但是我们细想来看，实际上它可能是新的一种互联网，或者说一种新的信息通信对大家的改变。其实互联网刚出来的时候，很多人也在质疑，我们对新鲜事物还是要保持一点好奇的状态。