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可转债溢价率的高低,是一个相对的概念,并不是说到某个固定数值,比如10%、20%就是高溢价,8%、5%就是低溢价。可转债溢价率的高低,又是一个动态的衡量标准,并非一成不变的,在牛市里30%的溢价率司空见惯,在熊市里10%的溢价率就很高了。
【拓展资料】
总体而言,可转债的溢价率的高低,受以下5大因素影响:
1.可转债正股所处行业。业绩弹性大的行业,这类转债往往可以承受高溢价,典型的是科技行业。科技行业也许长达数年亏损,但一旦盈利,一两年就能把多年亏的钱赚回来,这类行业可转债投资者往往愿意给予其更多的溢价。典型的是电子科技行业,大族转债、晶瑞转债、联创转债的溢价率长期都在40%以上。
而不景气行业,业绩弹性小,投资者就不愿意给予其高溢价。比如上市公司普遍亏损的有色金属行业,盛屯转债、华钰转债、国城转债都几乎什么溢价。
从这点看,可转债的溢价率有点像股票的市盈率,业绩弹性越大,可支撑的溢价率越大。计算机行业的股票,市场动辄给予其几百倍的市盈率,而钢铁类股票,十几倍市盈率已经很高了。可转债的溢价率同理。
2.可转债的价格。转债的价格越高,可支撑的溢价率就越低。道理很简单,可转债是面值100元的特殊债券,当价格远远高于100元,债性削弱,而股性增强,风险加大,若溢价率太高,暴跌下来很容易腰斩,高溢价不可持续。但要是价格在100元附近,即使溢价高达100%,任你暴跌也不过跌到100元附近,并没有暴亏的危险,故这种高溢价从危险性来讲,并不算高。如亚药、岩土、搜特转债,转债价格在100元上下,溢价率长期高于100%,即便大盘狂跌,它们的价格也不会有大的变化,稳如泰山。
3.可转债的剩余规模。当转债进入转股期后,随着投资者不断债转股,可转债的剩余规模会越来越小。规模小了,就容易引来游资炒作,少量的资金就可以把转债价格拉得很高,从而导致溢价率扩大。凯龙转债、特发转债剩余规模都只有几千万呀,太容易被资金操控,因而溢价率能长期高于50%。
4.可转债的利率。可转债本质是债券,有利息,利息越高,能支撑的溢价就越高,典型的是银行类转债。浦发银行发行的浦发转债和中信银行发行的中信转债,溢价率均高于40%,价格均在105元附近。浦发、中信6年利率合计分别是11.8%和12.1%,若股价持续下跌,那投资者就宁愿不卖转债,持有到期拿利息,转债价格也就跌不下去,溢价率被动扩大。这种溢价率,只是限制了投资者转股,却不会造成现实的威胁,所以这种溢价率高则高矣,却并不危险。
5.可转债的剩余期限。可转债的剩余期限越长,可支撑的溢价率就越高,因为未来充满可能,只要时间充足,就有咸鱼翻身的机会,短时间的高溢价没啥。目前溢价率最高的横河转债,溢价高达400%,但它要是不强赎,要到2024年才到期,在剩下的4年里不排除出现正股暴涨,一把抹平溢价的可能。这种事情是发生过的,模塑转债在2019年12月溢价率还在80%之上,2020年1月正股凭着特斯拉概念连续狂涨,竟然不到一个月就将80%的溢价变成了负数。
反之,可转债的剩余期限越短,可支撑的溢价率就越低。这很好懂,你再强,不给你时间,啥也干不成。刘翔无法5秒跨110米栏,博尔特也不能3秒跑完100米。一只转债剩余期限只有一个月,未来一个月无论是大盘指数还是正股业绩,产生大幅飙升的可能性都很小,一眼可以看到结局,高溢价也就没有存在土壤。
就是大量囤积股票的意思。
可转债的强制赎回,又称为“有条件赎回”,简称“强赎”,指的是可转债的发行人在特定条件下,有权按照债券面值加当期应计利息强制赎回全部或部分未转股的可转债。可转债强赎的本质,是公司在股票价格较高时,迫使投资者把手中的可转债换成股票,相当于该公司增发了一次股票。
可转债是由上市公司发行的一种债券,是上市公司向投资者融资的一种工具,投资者买了上市公司发行的可转债后,可以一直持有到期让上市公司还本付息,也可以转成上市公司的股票,然后把股票卖掉拿回本金及收益。
然而,投资者若是不把可转债转成股票,想要一直持有到期未必就行得通。因为上市公司在发行可转债时,会在合同中添加一个强赎条款,只要达到强赎条款规定的条件,上市公司就有权将投资者手上的可转债强制赎回去,无需征得投资者的同意。
利空利多辩证,市场上面不同的人有不同的看法。
可转债会稀释股本,具体还是要结合实际情况来判断。如果是提前赎回可转债,这是是上市公司主动行为,所以往往对上市公司会更有利一些。
根据溢价水平而定。
转股溢价率反映的是可转债转换成股票之后的溢价水平。
1.转股溢价率为负值,可转债转股划算。2.转股溢价率为正值,可转债转股不划算。3.转股溢价率越接近0,可转债与正股的走势越接近。转股溢价率偏离0越多,转债的走势越随机,与正股的走势没有什么联系。
是坏的。
公司股票自2021年10月18日至2021年11月5日期间已触发“盛屯转债”的赎回条款。公司决定此次不行使“盛屯转债”的提前赎回权利,不提前赎回“盛屯转债”,且在未来一个月内(即2021年11月6日至2021年12月5日),若“盛屯转债”触发赎回条款,公司均不行使提前赎回权利。
配债就是上市公司的一种融资行为。如果某公司要发行债券,你如果持有这家公司的股票,那么你就优先可以获得购买此上市公司债券的优先权。在申购日那天,你只需要帐户里有现金,输入委托代码,你就可以得到这个转债,同时帐户里的现金就变成“某某转债”。如果你没有操作以上程序就代表你没有买入“某某转债”,你的帐户显示的是“某某配债”。它的含义可以跟‘配股’对比认识。
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2、入市有风险,投资需谨慎。您在做任何投资之前,应确保自己完全明白该产品的投资性质和所涉及的风险,详细了解和谨慎评估产品后,再自身判断是否参与交易。
应答时间:2021-11-12,最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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